全球“超级央行周”美联储如期降息，中国央行动向惹人关注

新闻时间：2019-09-23 文章来源： 中核金控CNFC

    继上周欧洲央行宣布降息并从11月起重启量化宽松后，本周全球将进入“超级央行周”，美国、日本、瑞士、英国、印尼、挪威、土耳其、南非等国央行将陆续公布最新利率决议。9月19日凌晨，美联储如期再次降息25bp，联邦基金利率下调至1.75%-2.00%。2019年以来已有超过20个国家进行降息，虽然其中以新兴经济体居多，但也不乏美国、加拿大、澳大利亚等发达经济体，很多国家甚至采取了“零利率”甚至“负利率”政策。面对全球经济增长乏力，世界主要经济体均通过释放流动性刺激经济的大背景下，中国央行何去何从格外引人注目。

    目前，中国的货币政策陷入两难境地。一方面，短期内，受猪肉价格影响，国内CPI（消费者价格指数）持续处于高位；长期上，货币政策要避免刺激房地产，遏制房地产投机炒作，这都要求国内利率处于高位，避免降息。

    另一方面，今年以来，国内PPI（生产者物价指数）不断回落，结构性通缩压力较大；国内经济下行，实体经济融资成本较高，急需降低实体经济的融资成本刺激经济；同时，全新一轮的全球范围降息潮带来的人民币升值压力，这些则需要通过降息来缓解压力。本月初，中国人民银行宣布“全面降准+定向降准”， 向市场投放约9000亿元的流动性，而本周则没有跟随美联储降息而下调MLF利率，可以看出“央妈”在这样微妙时刻的谨慎与为难。

    中长期来看，在全球经济增速放缓大环境下，中国经济难以独善其身；内部因素上，国内经济下行压力不断增大，迫切需要利好对冲。虽然，最高领导层近年来多次强调“不搞大水漫灌”，但面对来势汹汹的新一轮全球降息潮，市场普遍预计年底前中国央行降息的概率较大。